以东润环能，曾是中国环保行业的龙头企业。在经历了一段辉煌的发展历程后，该公司却在2021年黯然退市。将深入探讨以东润环能退市背后的原因，通过五个关键词，揭秘其由盛转衰的内幕。

一、债务危机：压垮骆驼的最后一根稻草

如同任何企业一样，债务是把双刃剑。在扩张初期，合理的负债能为公司发展提供动力。当负债过度时，它便成为压垮企业的沉重包袱。

以东润环能为例，在2014年至2016年期间，其负债率不断攀升，至2016年末已高达194.8%。巨额债务导致该公司陷入严重的流动性危机，无力偿还到期债务。2019年，该公司更被债权人推向破产重整程序。

二、业绩下滑：青黄不接的业务困境

除债务危机外，以东润环能的业绩也在持续下滑。在2014年之前，该公司凭借其在烟气治理领域的优势，业绩一直保持着高速增长。随着行业竞争加剧和政策扶持减弱，该公司的主营业务收入开始萎缩。

同时，以东润环能急于转型，进军新能源和环保服务等新领域，但这些业务规模较小，且尚处于培育阶段，无法弥补主营业务的下滑。青黄不接的业务困境，让公司陷入困境。

三、管理不善：埋下败局的隐患

正如管理者对于企业至关重要，管理不善同样能成为压倒企业的最后一根稻草。在以东润环能退市前，该公司就曾暴露出管理混乱、决策失误等问题。

例如，在2016年，该公司曾计划斥资29亿元收购一家建筑公司。由于缺乏尽职调查和科学评估，此次收购不仅没有带来预期收益，反而加重了公司的债务负担。这种急功近利的决策，为公司的破败埋下了隐患。

四、内控失灵：金融风险的温床

良好的内部控制是企业健康发展的保障。在以东润环能退市前，该公司内控机制严重失灵。

例如，在2017年，该公司被曝出虚增利润、关联交易等造假行为。这些行为严重损害了公司的信誉，并导致公司股票被暂停交易。内控失灵，为公司后续的退市埋下了伏笔。

五、监管不力：护堤不牢的责任疏忽

在以东润环能退市事件中，监管部门也难辞其咎。由于监管不力，公司财务造假、关联交易等违规行为未能及时发现和处置，导致该公司问题不断积累，最终酿成大祸。

监管部门的失职，不仅损害了投资者的利益，也动摇了市场信心。对于监管部门而言，加强监管、完善制度，防范企业风险至关重要。

以东润环能的退市，是一场由多重因素叠加而成的悲剧。债务危机、业绩下滑、管理不善、内控失灵和监管不力，这些关键词共同勾勒出了该公司由盛转衰的轨迹。只有汲取教训，完善制度，才能避免类似的悲剧再次上演。