隔夜利率是指金融市场上借贷交易中的一种利率，用于计算银行或其他金融机构隔夜借款的成本。隔夜利率通常是指在银行间市场上借款并在隔夜（即次日）归还的利率。该利率是短期利率的一种，用于衡量银行间市场上的流动性和短期融资成本。

隔夜利率的水平受到多种因素的影响，包括市场供需情况、央行政策利率、市场预期等。通常来说，当市场流动性充裕时，隔夜利率较低，反之则较高。

隔夜利率是金融市场的重要指标之一，对于金融机构和投资者来说具有重要的参考价值。金融机构可以通过借入隔夜资金来满足短期流动性需求，而投资者则可以参考隔夜利率来评估市场的风险和回报。

央行通常会通过调整政策利率来影响隔夜利率的水平，以实现货币政策的目标。通过提高或降低政策利率，央行可以间接影响银行间市场上的隔夜贷款成本，从而调控市场流动性和经济活动。

总之，隔夜利率是用于计算银行间市场上隔夜借款成本的利率指标，对于金融市场和经济运行具有重要的影响。