基准掉期（benchmark swap）是一种金融衍生工具，用于对冲或套期保值。它是一种交易的形式，其中一方支付或收取基准利率，而另一方支付或收取固定利率，以便在特定日期进行利息交换。

基准掉期的基本原理是将一个固定利率合同与另一个基准利率合同进行交换。一方通常是固定利率（例如5%），而另一方则是基准利率（例如Libor或美国国债利率）。交换发生在一定期限内，通常是一年或更长。

基准掉期的目的是对冲或套期保值利率风险。例如，一家公司可能担心未来的利率上升会增加其贷款成本，因此它可以buy一个基准掉期合同，以固定利率交换为基准利率，从而确保未来的利率不会影响其贷款成本。

基准掉期的结果取决于基准利率的变动。如果基准利率上升，固定利率一方将收到差额支付，以补偿其贷款成本的增加。相反，如果基准利率下降，固定利率一方将支付差额，以补偿其贷款成本的降低。

需要注意的是，基准掉期是一种风险衍生品，参与者需要注意市场风险和对手方风险。此外，基准掉期通常用于金融机构、企业和机构投资者之间的交易，而非个人投资者之间的交易。